周一早盘，现货金一度冲高至3,245美元/盎司，随后维持在3,230美元上方震荡。此前穆迪在上周五收盘后宣布，将的最高信用评级从Aaa下调至Aa1，并给出“稳定”展望，理由是历届均未能有效遏制高企的赤字。

评级机构在声明中指出：“虽然我们承认拥有显著的经济与金融优势，但这些优势已不足以完全抵消财政指标的恶化。”

受到评级消息刺激，美元指数小幅回落0.3%，而市场对经济放缓及赤字扩大的担忧加剧，推动投资者增持黄金等避险资产。

今年以来，金价在全球地缘冲突、加征关税及F资金流入的支持下，累计涨幅仍超20%，尽管上周因地缘紧张缓解而出现明显回调。

大华（OCBC）投资策略董事总经理梅农（Vasu Menon）表示，短期内金价或继续呈现剧烈震荡，“因为市场交替出现利空与利多新闻”。

但他强调，从长期看，贸易与财政政策以及全球央行资产多元化趋势将为金价提供“结构性尾风”，金价未来数年可能再创新高。

日线图上黄金在3120美元形成阶段性底部后快速反弹，目前重返3200美元上方，呈现典型“V形”修复。价格重新站上20日均线，并逼近短期下降趋势线压力位3,265美元。

5日均线正上穿10日均线酝酿金叉，MACD绿柱缩短接近零轴，RSI回升至55，显示多头动能正在恢复。若守稳3200美元并上破3260美元，则有望进一步挑战3,300—3,320美元阻力区；

若跌破3,190美元，回调目标将指向3,150美元甚至前低3,120美元。整体结构显示金价短线偏多，但需警惕高位波动扩大。

穆迪下调评级虽在意料之外，却凸显财挑战的中长期风险，叠加全球地缘冲突与关税不确定性，使黄金的避险和对冲价值再度凸显。

尽管短线金价受技术面驱动可能出现回吐，但在美元走软、实际利率受控以及央行持续购买的多重支撑下，黄金中长期仍维持多头格局。关注3260美元突破情况，若放量站稳则或打开新一轮上行空间；

相反，若未能突破并伴随美债收益率反弹，应警惕技术性回落风险。

Dalio第一季度的黄金投资与他之前对黄金的非常接近，但这个新仓位的建立速度要快得多。历史数据显示，在2000年至2022年期间，桥水建立了一个GLD仓位，其最高估值为4亿美元，所有股票都在2023年第四季度之前售出。

Dalio经常强调多元化的重要性，并主张持有黄金等资产，以缓减与法定货币和地缘紧张局势相关的风险。

Dalio在2月中旬表示：“我非常相信分散投资。我还认为，人们在他们的投资组合中通常没有足够的黄金。当不景气来临时，黄金是非常有效的分散投资工具。”

Dalio补充说，在目前的环境下，投资者应该考虑在投资组合中持有约10%的黄金。

今年第一季度，由于投资者寻求对冲地缘混乱和经济不确定性，GLD的黄金持有量增加了61吨。

第二季度更加不稳定。金价上月升至每盎司3500美元的历史高点，但此后一直面临巨大的抛售压力。