周二亚洲早盘，现货黄金价格（XAU/USD）震荡下跌，逼近3,300美元关口，延续了前一交易日的弱势行情。交易员对贸易局势的缓和反应积极，认为紧张情绪暂时缓解，从而减少了对避险资产的配置需求。

方面近日决定豁免部分商品关税，而斯科特·贝森特（Scott Bessent）则表示，未来的谈判“取决于亚大国是否愿意采取实质行动”，暗示美方姿态有所缓和。

此外，美元兑一篮子货币小幅反弹，日内指数上涨至99.08，进一步压制金价。虽然美元前一交易日因避险需求下滑而大幅走低，但技术性反弹和部分避险资金回流支撑了短期美元需求。

从日线图看，黄金价格自历史高位回调，目前正接近38.2%斐波那契回撤位（3,300-3,290美元），下方关键支撑位集中于3,265-3,260美元区间，该区域亦为前期整理区间，若跌破将打开下探50%回撤位（3,225美元）甚至3,200美元的空间。

技术指标方面，MACD指标出现死叉迹象，绿色动能柱温和扩展，表明短线空头仍掌握主动权；RSI指标仍在50中轴附近震荡，尚未出现极端超卖，预示下行空间可能有限。一旦价格反弹，上方初步阻力见于3,348-3,353美元。

突破后有望重新挑战3,400美元关口，甚至向3,425-3,427美元发起冲击。

尽管市场风险偏好短暂回升，市场仍保持高度关注美联储政策路径。市场普遍预期美联储将在6月恢复降息周期，全年或将实施三次降息。

“在当前不确定性环境下，黄金仍是应对和地缘双重风险的核心配置。”OANDA分析师Craig Erlam指出。

此外，单方面宣布将在5月8日实施72小时停火，但乌克兰方面并未回应，地缘局势缓和，为黄金提供潜在支撑。

当前黄金价格的回调更多是对全球贸易缓和预期及美元反弹的短线反应，而并非趋势性反转。考虑到全球经济放缓、央行宽松预期加深、以及地缘局势仍具不确定性，黄金整体结构仍具韧性。

若本周PCE通胀及非农数据走弱，将进一步支持黄金多头的重新入场。

尽管上周的市场走势和今日早盘表现显示市场趋于平静，但任何安全感都是脆弱的。在表面之下，关键风险依然存在：贸易紧张局势、经济衰退担忧以及货币政策的不确定性都切实存在。正在进行的贸易谈判仍是关键因素。如果在关税问题上坚持立场，或者谈判破裂，避险情绪可能会迅速回升，再次提振对黄金的需求。

尽管贸易动态最近主导了市场情绪，但本周市场焦点将重新回到经济基本面和企业财报上，不过今天是平静的一天。本周接下来的日程安排十分紧凑：主要经济体将公布国内生产总值（GDP）数据，4月采购经理人指数（PMI）调查结果，以及科技巨头“七巨头”的财报都将陆续公布。贸易摩擦的余波也将通过供应管理协会（ISM）制造业数据以及和的最新数据受到审视。尽管第一季度GDP数据可能已经显得过时，但新的消费者信心调查和企业财报应该会提供更及时的信息。本周的重头戏是周五公布的劳动力市场报告，这可能成为一个潜在的引爆点。如果数据令人失望，美元指数可能下跌，为黄金走势提供更有利的背景。